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 期货主力次主力连续合约的构建方式

         发布人:金数源  更新时间:2020-01-16 08:17:58

通常我们一般使用成交量或持仓量作为主力及次主力合约的判断标准
如,将成交量最大的合约作为主力合约,成交量次大的合约称为次主力合约。
同时,以按照换月时是否处理跳空及如何处理跳空,可以分为 主力合约拼接法、合约加权法、向前加减调整法、向后加减调整法等几种方式。
以下,是各拼接方法的样例

一、主力合约拼接
主力合约拼接是最常用的方法,即在每个交易日,将当日成交量或持仓量最大的合约为次日的主力合约。
主力合约拼接序列在构造上比较简单,其最大的缺陷是没有考虑换月时两个合约的价格差,导致主力拼接序列看起来并不连续。

二、合约加权序列
合约加权序列的方法,是在每个交易日,将品种所有合约按照其流动性进行加权。该方法,实际也是期货数据的计算规则,
合约加权序列主要用于跟踪商品的走势,但用其进行回测可能并不恰当,因为实际交易中不可能同时持有一个品种的所有合约。

三、向后和向前加减调整
另外一组解决方案是向后或向前加减缺口幅度。类似于股票的复权。
向后加减法,即保持当前主力合约的价格水平不变,将旧主力合约的价格按照缺口幅度调整到当前水平,其中缺口等于新合约价格减去旧合约价格。
向前加减法和向后加减法类似,保持期货品种第一个主力合约价格不变,将新的主力合约按照缺口幅度调整到旧合约水平。

金数源采用的是主力合约拼接法,
按成交量最大进行计算,即
昨日成交量最大的合约,为今日的主力合约
昨日成交量次大的合约,为今日的次主力合约
该方法简单有效,没有未来函数,推出后,得到的业内的一致认可
我们的各类期货数据产品中(详见 http://www.jinshuyuan.net/list/2)的主力合约,均按此方法进行构建